Model IS-LM adalah interpretasi terkemuka dari
teori Keynes.Tujuan dari model ini adalah untuk menunjukkan apa yang menentukan
pendapatan nasional pada berbagai tingkat harga. Ada dua cara pandang terhadap teori ini: Model IS-LM sebagai
model yang menunjukkan apa yang menyebabkan pendapatan berubah dalam jangka
pendek ketika tingkat harga tetap, apa yang menyebabkan kurva permintaan agregat bergeser. IS menyatakan “Investasi” dan “Tabungan”,
sedangkan kurva IS menyatakan apa yang terjadi pada pasar barang dan jasa. LM menyatakan
“Likuiditas” dan “Uang”, serta kurva LM menunjukkan apa yang terjadi pada
penawaran dan permintaan terhadap uang. Karena mempengaruhi investasi dan permintaan
uang, tingkat bunga merupakan variabel yang menghubungkan kedua bagian dari
model IS-LM. Pasar barang adalah pasar yang mempertemukan penawaran
dan permintaan barang dan jasa. Pasar barang sering diistilahkan dengan sektor
riil. Kurva IS menyatakan hubungan antara tingkat
suku bunga (i atau r) serta tingkat pendapatan Nasional (Y) yang
muncul di pasar barang dan jasa.
Dalam Kurva IS, perpotongan keynesian membuat asumsi yang
menyederhanakan bahwa tingkat investasi yang direncanakan I adalah
tetap. Investasi yang direncanakan tergantung pada tingkat bunga r dan
hubungan diantara keduanya. Kenaikan tingkat bunga menyebabkan investasi
yang direncanakan turun, sebaliknya menyebabkan pendapatan turun.
Kebijakan fiskal
memiliki dampak pengganda terhadap pendapatan. Hubungan antara Kebijakan Fiskal & Kurva IS
yaitu: Pertama, kurva IS menunjukkan tingkat bunga berapapun; kedua, tingkat pendapatan yang mendorong pasar barang
menuju ekuilibrium; ketiga, tingkat pendapatan tergantung pada kebijakan
fiskal; keempat, kurva IS menujukkan kombinasi dari tingkat bunga dan
tingkat pendapatan yang konsisten dengan ekuilibrium dalam pasar uang dan pasar jasa; kelima, kurva IS digambar untuk kebijakan fiskal
tertentu; keenam, perubahan-perubahan dalam kebijakan fiskalyang
meningkatkan permintaan terhadap barang dan jasa menggeser kurva IS ke kanan; ketujuh, perubahan-perubahan dalam kebijakan fiskal yang mengurangi permintaan
terhadap barang dan jasa menggeser kurva IS ke kiri.
Kurva LM menyatakan hubungan antara tingkat
bunga dan tingkat pendapatan yang muncul di pasar uang. Hubungannya
dapat dilihat pada teori tingkat bunga, disebut juga teori preferensi
likuiditas (theory of liquidity preference). Menurut Teori Preferensi Likuiditas, Keynes “ The General Theory” menjabarkan
pandangannya tentang tingkat bunga yang ditentukan dalam jangka pendek
likuiditas adalah (teori preferensi likuiditas). Teori itu menyatakan “tingkat bunga
disesuaikan untuk menyeimbangkan penawaran dan permintaan untuk aset
perekonomian yang paling likuid - uang. Perpotongan keynesian merupakan kerangka untuk
kurva IS, sedangkan teori preferensi likuiditas adalah
kerangka untuk kurva LM. Teori preferensi likuiditas mengasumsikan
adanya keseimbangan uang riil yang tetap, yaitu: Dimana M adalah jumlah uang yang beredar, P adalah tingkat harga, M/P adalah penawaran keseimbangan uang riil.
Teori prefensi likuiditas menegaskan bahwa
tingkat bunga adalah salah satu determinan dari berapa banyak uang yang ingin
dipegang orang. Alasannya adalah bahwa tingkat bunga merupakan
biaya oportunitas (opportunity cost) dari memegang uang. Rumus
keseimbangan, dimana L (r) menunjukkan bahwa jumlah uang yang
diminta tergantung pada tingkat bunga. Penawaran dan permintaan akan keseimbangan
uang riil menentukan tingkat bunga yang akan muncul diperekonomian. Yaitu tingkat
bunga disesuaikan untuk menyeimbangkan pasar uang.
Tingkat pendapatan mempengaruhi permintaan
terhadap uang. Ketika pendapatan tinggi, pengeluaran juga tinggi, sehingga
orang terlibat lebih banyak dalam bertransaksi yang mensyaratkan penggunaan
uang. Dimana
kuantitas keseimbangan uang riil yang diminta berhubungan negatif dengan
tingkat bunga dan berhubungan positif dengan pendapatan.
Kebijakan Moneter Mempengaruhi Kurva LM. Kurva LM menyatakan tingkat bunga yang menyeimbangkan
pasar uang pada setiap tingkat pendapatan. Tingkat bunga ekuilibrium juga tergantung pada
penawaran keseimbangan uang riil, M/P. Kurva LM menunjukkan kombinasi tingkat
bunga dan tingkat pendapatan yang konsisten dengan ekuilibrium dalam pasar keseimbangan
uang riil. Kurva LM digambar untuk penawaran keseimbangan uang riil
tertentu. Penurunan dalam penawaran keseimbangan uang riil
menggeser kurva LM ke atas. Kenaikan dalam penawaran keseimbangan uang riil
menggeser kurva LM ke bawah.
